1.资产负债率是负债总额除以资产总额的比率。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借款来筹集的,同时也可以衡量公司在资产清算时债权人有多少权益。其计算公式为:资产负债率=负债总额/资产总额。

从债权人的角度看,负债比例越低越好,因为负债比例越低,说明上市公司的偿债能力越强,债权人的利益越有保障。但是从投资者和经营者的角度看,在上市公司盈利水平较高的情况下,较高的负债比例可以为其带来更高的效益,这是因为上市公司通过举债筹措的资金和股东投入的资金,在生产经营中发挥着同样的作用。

当上市公司的全部资产报酬率高于借款的利息率时,举债经营就能够为上市公司带来更多的盈利。但是在负债率较高的情况下,上市公司面临的风险也相应增加。因此,上市公司在利用负债比率制定筹资方案时,应当充分估计预期收益和增加的风险,在两者之间加以权衡,以便做出正确的决策。

2.权益乘数是资产总额除以股东权益总额的比率。权益乘数越大,说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小,财务杠杆越大。其计算公式为:权益乘数=资产总额/股东权益总额。

权益乘数越大,表明股东权益占全部资产的比重越小,上市公司负债的程度越高;反之,该比率越小,表明上市公司的负债程度越低,债权人权益受保护的程度越高。

3.产权比率是负债总额除以股东权益总额的比率。产权比率反映债权人与股东提供的资本的相对比例。其计算公式为:产权比率=负债总额/股东权益总额。

产权比率可用于衡量上市公司破产清算时对债权人利益的保障程度。通过债权人权益与股东权益的比例关系,可以反映上市公司基本的财务结构是否稳定。产权比率高,属于高风险高报酬的财务结构,但对债权人利益的保障程度较低;产权比率低,属于低风险低报酬的财务结构,但对债权人利益的保障程度较高。

上述三项指标都是评估公司资本结构合理性的指标,都可以反映公司财务杠杆的大小。三者之间的关系如下:权益乘数=1+产权比率;资产负债率×权益乘数=产权比率。

(来源:新三板投教)